2026 yılının ilk yarısı, küresel havacılık sektörü açısından talebin güçlü kaldığı ancak jeopolitik gelişmeler ve artan yakıt maliyetlerinin bilançoları olumsuz etkilediği bir dönem olarak öne çıktı. Yolcu sayıları ve gelirler birçok havayolunda rekor seviyelere ulaşırken, Orta Doğu'da yaşanan kriz nedeniyle yükselen jet yakıtı fiyatları ve uçuş iptalleri, sektörün önde gelen şirketlerinin kârlarını önemli ölçüde aşağı çekti.

Türk Hava Yolları (THY), Lufthansa ve Austrian Airlines'ın açıkladığı finansal sonuçlar, sektör genelinde benzer bir tabloya işaret ediyor: Gelirler artıyor, ancak yakıt maliyetleri ve jeopolitik riskler nedeniyle kârlılık ciddi baskı altında kalıyor.

THY: Gelir Rekoru, Kârda Sert Düşüş

Türk Hava Yolları, 2026'nın ikinci çeyreğinde gelirlerini yüzde 20,5 artırarak 7,2 milyar dolara çıkardı. Yolcu gelirleri yüzde 14,9 artışla 5,7 milyar dolara, kargo gelirleri ise yüzde 58 artışla 1,27 milyar dolara ulaştı.

Ancak şirketin yakıt giderleri aynı dönemde yüzde 93 yükseldi. Bunun sonucu olarak net dönem kârı yüzde 71,5 azalarak 197 milyon dolara geriledi.

THY, jeopolitik gelişmeler nedeniyle hava kargo kapasitesinin daralmasının kargo gelirlerini desteklediğini belirtirken, operasyonel kârlılıktaki düşüşün temel nedeninin yakıt maliyetleri olduğunu vurguladı.

Lufthansa: 750 Milyon Euroluk Yakıt Faturası

Avrupa'nın en büyük havayolu gruplarından Lufthansa da benzer bir tablo açıkladı.

Şirketin ikinci çeyrek cirosu yüzde 8 artarak 11,1 milyar euroya yükselirken, düzeltilmiş faaliyet kârı (Adjusted EBIT) 870 milyon eurodan 383 milyon euroya düştü.

Lufthansa'nın açıklamasına göre;

• Yakıt maliyetleri yaklaşık 750 milyon euro arttı.
• Bunun 600 milyon eurosu network havayollarından kaynaklandı.
• Grevlerin maliyeti ise en az 150 milyon euro oldu.

Özellikle Körfez bölgesine yönelik uçuşların azaltılması nedeniyle Eurowings kapasitesini yüzde 6 düşürürken, boşalan uçaklar Akdeniz destinasyonlarına yönlendirildi.

Şirket ayrıca Türkiye hatlarındaki talebin zayıflaması nedeniyle SunExpress'ten elde ettiği iştirak gelirlerinin de gerilediğini açıkladı.

Austrian Airlines: İran Savaşı En Büyük Darbeyi Vurdu

Lufthansa Grubu bünyesindeki Austrian Airlines da ilk yarıda ağır bir mali tablo açıkladı.

Şirketin düzeltilmiş faaliyet zararı 93 milyon euroya ulaşırken, bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre 50 milyon euro daha kötü gerçekleşti.

CEO Annette Mann, özellikle İran savaşı nedeniyle yükselen jet yakıtı fiyatları ve beş önemli hattın durdurulmasının şirketi ağır şekilde etkilediğini söyledi.

Austrian Airlines'ın ilk yarıda;

• Yakıt maliyetleri 60 milyon euronun üzerinde arttı.
• Yolcu sayısı yüzde 6 yükseldi.
• Doluluk oranı yüzde 80,6'ya çıktı.
• Gelirler yüzde 4 artarak 1,22 milyar euroya ulaÅŸtı.

Buna rağmen şirket kârlılıkta ciddi kayıp yaşadı.

Ortak Nokta: Talep Güçlü, Maliyet Daha Güçlü

Üç büyük havayolunun finansal sonuçları karşılaştırıldığında ortak tablo net biçimde görülüyor.

Bu tablo, 2026'nın ilk yarısında sektörün temel paradoksunu ortaya koyuyor: Yolcu talebi güçlü olmasına rağmen artan maliyetler havayollarının bu talebi kâra dönüştürmesini zorlaştırıyor.

Körfez Krizi Operasyonları da Değiştirdi

İran-İsrail gerilimi ve buna bağlı hava sahası kısıtlamaları yalnızca maliyetleri artırmakla kalmadı.

Åžirketler;

• Körfez ve Orta DoÄŸu hatlarında uçuÅŸ iptalleri yaptı,
• Daha uzun rotalar kullanmak zorunda kaldı,
• UçuÅŸ süreleri uzadı,
• Yakıt tüketimi arttı,
• BoÅŸalan kapasiteyi Avrupa ve Akdeniz destinasyonlarına kaydırdı.

Özellikle Lufthansa ve Austrian Airlines bu durumun finansal sonuçlar üzerindeki etkisini açık şekilde raporladı.

Sektörün Geneline Yansıyan Eğilim

Uluslararası Hava Taşımacılığı Birliği'nin (IATA) 2026 yılına ilişkin değerlendirmeleri de bu tabloyu destekliyor. Yolcu talebindeki büyüme sürerken, jeopolitik riskler, yüksek jet yakıtı fiyatları ve tedarik zinciri sorunları sektörün en önemli baskı unsurları olmaya devam ediyor.

Buna karşılık premium seyahat segmenti ve Asya pazarındaki güçlü talep, özellikle Avrupa merkezli taşıyıcıların gelirlerini destekleyen başlıca unsurlar arasında yer alıyor.

İkinci Yarıda Gözler Yakıt Fiyatlarında

Havayolu şirketleri yıl sonu beklentilerini büyük ölçüde korusa da, sektörün ikinci yarı performansını belirleyecek en önemli faktörler arasında jet yakıtı fiyatlarının seyri ve Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler yer alıyor.

Eğer enerji fiyatlarında normalleşme sağlanır ve bölgedeki gerilim azalırsa, güçlü yolcu talebinin yeniden kârlılığa dönüşmesi bekleniyor. Ancak mevcut koşulların devam etmesi halinde, 2026'nın ikinci yarısında da gelir artışına rağmen kâr marjları üzerinde baskının sürmesi olası görünüyor.