HVS tarafından Körfez İşbirliği Konseyi (GCC) bölgesindeki yaklaşık 160.000 otel odasını temsil eden otel sahipleri ve yatırımcılarla yapılan anket, 2026’daki ABD–İran çatışmasının turizm ve havacılık sektöründe önemli bir şok etkisi yarattığını, ancak uzun vadeli yatırım güveninin büyük ölçüde korunduğunu ortaya koydu.

Kısa vadede baskı, uzun vadede güven

Rapora göre kriz, özellikle havacılık bağlantıları ve turist güveni üzerinden otel performansını ve yatırım kararlarını etkiliyor. Ancak yatırımcıların büyük bölümü bu durumun COVID-19 dönemindeki gibi yapısal bir çöküş olmadığını, daha çok “geçici ve bölgesel” bir bozulma olduğunu düşünüyor.

Ankete katılanların %83’ü yatırım görünümünü “pozitif veya nötr” olarak tanımlarken, yalnızca %17’si olumsuz görüş bildirdi.

En büyük etki havacılıkta

HVS, GCC otelcilik sektöründe en kritik riskin hava bağlantılarındaki bozulma olduğunu vurguladı. Havacılığın toparlanması, turist akışını ve otel talebini doğrudan etkileyen temel faktör olarak öne çıkıyor.

Kriz döneminde bölgenin günlük yaklaşık 600 milyon dolar turizm gelir kaybına uğradığı tahmin ediliyor.

Oteller açık ama kârlılık baskı altında

Ankete göre oteller faaliyetlerini sürdürse de performans düşüşü belirgin. Katılımcıların %76’sı RevPAR’da (oda başı gelir) düşüş yaşandığını, bunun yarısının %20’nin üzerinde olduğunu bildirdi.

En büyük darbe uluslararası turist, havayolu bağlantısı ve MICE (toplantı ve etkinlik turizmi) odaklı otellere gelirken, iç turizm ve dini seyahat talebi olan tesisler daha dayanıklı kaldı.

Yatırımcılar “bekle ve gör” modunda

Yatırımcıların ana stratejisi nakit koruma ve temkinli hareket olarak öne çıkıyor. %45’i yatırım kararlarında gecikme yaşandığını belirtirken, birçok yatırımcı sermaye harcamalarını (capex) ertelemeyi tercih ediyor.

Buna rağmen %41’lik bir kesim hâlâ yeni yatırım veya satın alma planlarını sürdürüyor.

Değerler düşüyor ama çöküş yok

Otellerin değerlerinde genellikle %10’un altında düşüşler raporlanıyor. Ancak piyasada henüz net bir fiyat düzeltmesi oluşmuş değil.

Bu durum, COVID-19 döneminden farklı olarak “çöküş değil, kontrollü bir ayarlama” süreci olarak değerlendiriliyor.

6–12 ayda toparlanma beklentisi

Katılımcıların çoğu EBITDA (operasyonel kârlılık) toparlanmasının 6 ila 12 ay içinde gerçekleşmesini bekliyor. Ancak gelirlerin toparlanması sadece dolulukla değil, fiyatlama gücü ve maliyet enflasyonu ile de doğrudan ilişkili.

Uzun vadeli görünüm güçlü kalıyor

Rapora göre Körfez’de turizm büyümesi ve dini turizm talebi, sektörün temel yatırım cazibesini desteklemeye devam ediyor. Bu nedenle yatırımcılar kısa vadeli dalgalanmalara rağmen bölgeye olan güvenlerini koruyor.

Sonuç

HVS’ye göre GCC otelcilik sektörü kriz nedeniyle geri çekilmek yerine daha seçici ve disiplinli bir yatırım dönemine giriyor. Sermaye artık daha temkinli yönetiliyor, ancak uzun vadeli büyüme beklentisi değişmiş değil.